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③风险大小小同。m股票和债券的性质决定．股票的
肛l险一般人丁债券的M险。
④收益不lq。首先．按照风险收益对称的原则．股祟
的收益一般大于债券的收益；其次．就股票和公司债券而
占．分配时序上也存在差异．一般情况时．债券分配在先．股
票分开B在后。
3．3．4衍生性金融工具
1．衍生性金融工具厦其产生和发展的原因
(1)金融衍生丁具的含义
存同内，州于衍生性会融T具有许多种翻译法．如衍生
性金融丁具、金融衍生T具、衍生性金融商品、金融衍生商
品等，我们在此将其称为金融衍生T具。
金融衍生T具是金融创新的产物．它是指眦货币、股祟
以及债券等原生性金融T具为基础而派生m来的一种新型
的投资和风险管理T具。金融衍生T具依附于货币、股票、
债券等而存在．不具有独立性。
(2)金融衍生丁具产生和发展的原因
2()世纪70年代是世界经济发展中的多事之秋．拿融衍
生T具于这个时期在“美国为白。的西方发达市场经济国家
产生』i：得到长足的发展有着客观的背景．这主要表现在：
①经济自卅化思想的影响。经济思想刘。经济行为的影
响是非常明丝的．正如凯恩斯所说：“从事实际事务的人相
信他们自己完争能够免受任何智者的影响，但他们却往往
是某些已故经济学家的奴隶。当政的托人自以为凭空可获
得政见．然而他们的狂患却往往是从数年“前某些经济学
者的思想中汲取而来。”m于凯恩斯主义学派刘。西方观赏经
济中所存在的“滞胀”问题无法进行有效的解释和解决．因
此，在20世纪70年代．以自南竞争、经济自由化为特征的
货币主义学派、奥地利学派和新^典主义经济学说代替凯
恩斯土义学派成为经济思想中的主流。受此影响．卣方发
达吲家政府纷纷在这一时期放松了对金融机构的管婵，金
融管制的放松为金融T具的创新提供r宽橙的环境。更为
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