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首先，当国外需要以高价从美国进口黄金且价格不断上涨时，这是过度行为的
一种表现，而且还会导致美国国内的黄金供廊价格不正常的上涨。如果在价格上涨的时
候，美国大量出口黄金用于从国外购买本国可以自己生产的商品，上述情况便尤为明
显。这种情况不会持续太长时间，便会导致作用过度，以厦随之而来的萧条。在商品进
口方面意义重大的迹象在黄金出口方面同样也会出现。另一方面，在价格低时，出口黄
金用于购买国外的商品并不是一种不利状况。这表明购买是在条件有利的状况下进行
的。
第二，如果在出口黄金的同时出现了赏币短缺厦贴现率的显著上升，这绝对不
是一个好兆头。这与银行出现的状况是一样的。在贴现率稳步上升，或者在黄金供廊明
显下降的同时可用于贷款的资金也在减少，这便肯定是危机将至的先兆。唯一的问题
是，在危机来临之前，这样的状况能持续多长时间。
第三，这种持续了相当长的一殷时间，不能用生产剩余来解释的不正常黄金出
口，或者突然大量的撒出黄金，是最不利的迹象之一。但必须指出的是，金融中心对于
黄金出口这个问题都异常敏感。有时甚至完全正常的黄金出口却被解释为不稳定的迹
象．并且在没有理由质疑的时候破坏公众信心。
应该补充的是，当在连续的一殷时间里，不可兑换的纸币替代黄金充当赏币导
致黄金从流通领域撒出时，当时社会的状况肯定与正常情况不一样。在那种不正常的情
况下，信贷依靠的将是一种虚假的基础，随之不可避免的趋势将是纸币的数量增加以厦
信贷的危险扩张。
在许多方面，黄金出口数额显示的现象与商品出口数额显示的现象是相似的。
两者应当是同时出现的j但在本质的细节方面，两者是有区别的。其中的一项区别取决
于黄金产量的问题。在诸如澳大利亚、南非部分地区这种以黄金开采为主导产业的国家
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