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金融衍生品起至Ull9唯一作用就是提高了金融工具设计者的边际利润率。其实根
本就不应该允许一些衍生品的交易，我指的是信用违约掉期。想想近期全球最大的新闻
纸制造商Ab iti b i Bowate r公司和通用汽车公司(Ge ne ra l M oto rs)l19破产。在这两个案
例中，一些债券持有人同时拥有这两家公司的信用违约掉期台约，他们坚持让其破产而
不是重组的重要原因在于，破产给他们带来的收益要高于重组带来的收益。这就像你既
是一份人寿保险台约的受益人，同时又有杀死那个人的权利。
信用违约掉期是一种毁灭性工具．应该予以取缔。
不能无视金融改革
《金融时报》
f2009年10月25日)
我的哲学既帮助我以对冲基金经理的身份去赚钱．叉帮助我以政策导向型慈善
家的身份去花钱。这套哲学探讨的不是金钱．而是思维与现实之间的复杂关系。2008
年的崩盘使我坚信{支奎哲学为我考察金融市场的运行提供了一个宝蛊的视角。
有效市场假说认为金融市场总是趋于均衡．并能准确反映一切有关未来行臂的
信息j失衡是由外部冲击引起的，只是随机发生的。2008年的崩盘证明了这个假说是
错误的。
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