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对银行体系进行资本重组
《金融时报》
f2008年10月2日)
摆在国会面前的应急方案考虑得并不周全，或者说，根本就没有经过适当考
虑。正当国会努力按照财政部提出的要求做出改进时，叉出现了一个综合性的新方案。
这个新方案中，一部分是原来的不良资产救助计划，另一部分是与该计划全然不同的注
资计划。根据这个新计划，政府要为那些遭到削弱的银行注入资金，让这些银行的经营
局面趋于稳定，等到经济形势最终好转之后，政府才能从中受益。这个注资方案今后需
要纳税人付出的成本比较少．甚至还有可能让纳税人受益。
就在两个星期之前，财政部还未拿出一个明确的方案，正因如此，它要求在如
何花这笔钱上获得自由裁量权。但是，当前昔遍的想法认为要缓解银行体系的困境，就
要先剥离不良证券，由政府资助的基金出资购买，防止它们被以极{Bll9价格在市场上抛
售。投资价值稳定之后，银行就能够提高股本。
这种想法遇到了很多困难。不良证券有很多类别，在任何一个拍卖过程中，卖
家都有可能把垃圾债券抛给政府基金。此外，这个方案只解决了一艘问题，即信贷投放
量不足的问题，对于提高业主履行抵押贷款义务几乎没有什么作用，也无法解决业主丧
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