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——因为仅仅依靠结构性改革还不能解决问题。这些刺激措施
必须由欧盟制定，并且需要得到各国的联合担保。在这一解决方案里，欧洲债券有可能
将以这样或那样的形式卷入其中。然而，重要的是提前将这一解决方案说清道明。倘若
没有一个清晰的策略，欧洲将陷入更大的恶性循环之中，届时，经济的衰退和政治的瓦
解将相互推渡助澜。
《金融时报》
f2008年1月23日)
当前这场金融危机是由美国楼市泡诛引发的。 “二战”后，金融危机每隔4到
10年就爆发一次。就某些层面而言．这场危机与其他危机存在相似之处。
然而．它们有一个明显的区别：这场危机标志着基于美元为国际储备赏币的信
贷扩张时代的终结。周期性危机是更大的繁荣一萧条周期的一部分，当前这场危机标
志着一个已经持续60余年的超级繁荣期达到了顶点。
繁荣一萧条周期常常与信贷状况相关，而且总会涉厦一种偏见或误解，即人
们通常没有认识到贷款意愿与抵押品价值之间存在一种反身陛、循环性的关系。具体而
言，宽松的信贷环境催生了市场对房地产的需求，推高了房地产价值
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