|
随着新式金融产品越来越复杂，政府无法对其进行风险评估，便依赖银行自己
的风险管理方法。这样一来，超级繁荣过程的发展就失控了。无独有偶，评级机构也依
赖合成金融工具的始作俑者所提供的信息，其责任心之缺失令人震惊。
每一个可能出错的地方都出错了。次级贷款最先出问题，进而渡厦所有债务抵
押债券，最后危厦市政债券保险公司、抵押担保保险公司以厦再保险公司，甚至一度危
厦规模高达数万亿美元的信用违约掉期市场。多家从事杠杆收购的银行为此债台高筑。
事实证明．市场中性的对冲基金并不是市场中性．而是纷纷提前解约套利。有资产担保
的商业票据市场停滞下来，备大银行为了把抵押贷款剥离出资产负债表而发明的特殊投
资工具也无法再帮助其获职外部融资。
美国金融体系遭遇的最后一击是银行间拆借链条的中断。银行间拆借是金融体
系的核心，它中断的原因是银行在危机面前不得不保护自己的资源，以至于互不信赖。
央行被迫为市场注入数量空前的资金，围绕数量空前的证券，为更多的机构提供信贷。
这导致这场危机比“二战”后的其他危机更加严重。
(责任编辑：admin) |
