|
形成”盛一衰”序列的
周期性循环。在素罗斯看来，挺资的赫0之道在于基于反身『生原理的思维框槊准断出金融市场中即将发
生的预料之外的情况，判断未来金融市场的盛衰拐点，逆朝流而动。
为了进一步理解反身『生理论，我们不妨根据素罗斯的挺资决策框槊来对此次做空日元的交易进
行事后复盘分析。首先，汇率问题本身就是反身『生理论的极佳案倒，园为本币汇率上升会喊少留易顺
差，留易ll【磋会影响本币升值：反之亦然。而在汇率问题上，碗府的目标和采取的措施就构成了反身|生
循环中的认知功能和噪纵功能。而对于日元的汇率目标，在20 12年年底，即使日本大选尚未开始，安
倍晋三厦其他候选人部表示会采取竟松的货币碗策。日本碗府作为市场中主要的参与者，碗府的货币竟
松行为将导致日元的贬值。日元在危机以来的持续升值以厦一度出现的留易逆差，部是支持贬值的园
素。至于碗府采取的措施，在安倍上台后，宣布采取无限呈货币竟松碗策，直到通胀率达到2％，同时
维持长期的低利率碗策。认知功能和噪纵功能的正反磕循环体现为，日元贬值引起的日本经济形势的复
荆奇反磕给日本碗府进一步确认竟松货币碗策对经济的刺激作用，从而加大竟松力度，进一步强化日元
贬值趋势，这样的正反磕循环机制在当时具有不断放大的可能。正是基于这一判断，以素罗斯为首的国
际宏观对冲基金通过抛售日元，使得日元价格显著偏离其均衡点，而且引起市场其他挺资者的艰风行
为。素罗斯也园此获取了巨额收益。
经过上述的复盘，可以发现，素罗茸斤最为著名的反身『生理论是其做空日元的决策过程的逻蝎基
础。但是成功地实施交易#日蒋得收益，慢慢依赖反身『生理论是不够的，素罗斯对日本宏观经济的深入
分析、对日本碗府碗治意图的把握同样是他能够打破平衡、形成趋势的关键园素。
从素罗斯的理论演变过程也可以发现，素罗斯不慢慢是—个富可敌国的对冲基金经理、—个提
出反身『生理论的哲学家，i王是著名的经济学家和碗；苛鞘+啬家。正是多个方面的言力，使其反身『生理论能
够在国际金融市场广受关注。1987年的《金融炼盅术》论述了反身『生的氍惫厦其对金融市场的影响
(责任编辑：admin) |
