美国退出QE 卢布大幅贬值

自去年俄罗斯经济走衰后，俄政府开始放松贸易限制并允许卢布贬值。今年1月1日起，卢布对美元和欧元汇率均走低。截至2月9日，卢布对美元贬值约7%，对欧元贬值约5%。2月5日，美元对卢布汇率超过1：35的心理关口，达到1：35.45，创近四年来新高。

俄罗斯轻工业不发达，部分农产品自给率不高，民众日常生活高度依赖进口，卢布贬值意味着所有进口商品都变得更加昂贵，生活成本提高。据海外媒体报道，卢布贬值引发了民众恐慌，部分地区甚至出现挤兑潮，许多银行的美元和欧元出现短缺，中午之前就会被抢购一空。对于正在举办索契冬奥会的俄罗斯来说，无论是国家形象还是经济都受到了巨大影响。

对于此轮卢布快速贬值的直接原因，俄罗斯财政部长西卢安诺夫认为，主要是因为美联储货币政策改变。俄前副总理兼财政部部长库德林也指出，首先是美联储逐步退出量化宽松货币政策导致资本从俄加速外逃，致使卢布走弱；其次，目前俄出口增速低于进口增速，也在一定程度上导致卢布贬值；第三，俄国内还存在卢布贬值的心理因素预期。

目前，俄央行正在加紧研究卢布汇率自由形成机制。不久前，俄总统普京指出，卢布汇率自由浮动将使俄经济变得更为高效，央行要做的仅仅是在卢布汇率升、贬值幅度超出央行规定范围时，选择采取何种方式进行调节。

哈萨克斯坦受波及 无奈贬值

卢布如此快速贬值，对邻国哈萨克斯坦的出口带来巨大的压力—俄罗斯目前是哈萨克的第二大贸易国，占其贸易总额17.7%。受卢布贬值影响，哈萨克斯坦的国内经常账户盈余收缩了82%之多，目前大约为1180万美元。压力之下，2月11日，哈萨克斯坦央行宣布当天起放弃维持本国货币坚戈原有的汇率水平，美元对坚戈基准汇率从原有的1比150调整为1比185左右，上下浮动范围不超过3个坚戈。这相当于将本国货币坚戈约贬值19%。

至于坚戈贬值原因，哈国家银行行长克利姆别托夫当天解释说，哈国家经济与世界经济紧密相连，由于美联储启动削减量化宽松程序，导致发展中国家资金流向发达国家，部分新兴市场国家货币压力加大，世界经济未来发展不确定性增加；另一方面，哈国经济与俄罗斯经济相互影响，坚戈汇率变化取决于美元对欧元汇率、俄罗斯卢布对美元和欧元汇率等，然而卢布汇率目前存在不确定性，2013年俄罗斯卢布贬值7.1%。此外，哈国认为此举有助于防止本国外汇市场出现大规模的投机行为，也有助于在中期之内将本国通胀率降低到3%-4%。

据彭博新闻社报道，哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫在12日与央行主席和总理的会议上也表示，此次贬值是纯粹的金融措施，旨在帮助本国企业提升竞争力，而该国经济也将从中受益。

哈萨克斯坦1993年将坚戈定为法定货币。坚戈上次大幅贬值还是在2009年2月，当时，时任国家银行行长的马尔琴科宣布美元对坚戈基准汇率由以前的1：120（可上下浮动2%）调整为1:150（可上下浮动3%），坚戈贬值幅度达25%。

在经济学家看来，坚戈一次性贬值19%的做法有些过激，这将给卢布继续下行的空间并影响哈萨克斯坦国内的通胀水平。针对坚戈贬值有可能引发的价格上涨，哈政府表示，必须采取积极措施稳定市场形势，对食品、生活必需品以及进口汽油等的价格进行严格监控，不允许价格出现急剧上涨。

新兴市场货币接连贬值 多国无预警加息

近半个月来，包括阿根廷、土耳其、乌克兰、印度、委内瑞拉、印尼、南非、巴西等在内的新兴市场国家，都出现了货币迅速贬值的现象：今年以来土耳其里拉的贬值幅度超过9%，乌克兰里夫尼亚贬值6.1%，南非兰特贬值也已经超过6%，印尼盾不到一个月内贬值4%，巴西雷亚尔贬值3%，印度卢比贬值幅度也超过3%。其中，又以阿根廷比索的“坠落”令人触目惊心：市场据显示，阿根廷比索今年以来已经贬值超过20%。

巴西央行行长将2010年称为“货币战争之年”，并公开指责那些在危机后急于贬值货币以增加国际竞争力的发达国家。

为了应对大规模资金流出以及货币贬值，新兴市场国家央行纷纷通过提高基准利率的方法应对。1月28日，印度率先上调政策回购利率；随后，土耳其宣布大幅上调所有主要利率，将基准回购利率从4.5%上调至10%，将隔夜贷款利率从7.75%上调至12%，升息幅度远高于市场预期；南非央行1月29日也紧接着宣布将基准利率从5%上调至5.5%，这是南非央行2008年6月以来首次加息。

华泰证券的观点认为，昔日的“金砖五国”如今都面临着高通胀、赤字率上升、经常账户赤字上升、经济增长动力减弱等问题，加息与贬值是个政策选择。印度、土耳其等国家已经开始加息，但加息对经济增长的伤害亦无法避免，大幅贬值还会带来输入型通胀。（腾讯财经综合） (责任编辑：admin)