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北京时间2月14日凌晨消息，媒体周四分析文章指出，受益于利润率的增长，美国企业在收入仅仅有小幅增长的情况下，普遍给出了极高的利润数字；低成本债务、低税率和生产效率的提高都帮助利润率水平膨胀到了纪录高水平。 虽然很多经理人都认为利润率会在2014年继续增长，但是他们对此的信念也有所动摇。高盛集团的大卫-克斯汀（David Kostin）说，“美国企业再一次对利润率前景给出了相当有差异的预期，但是很多人都同意，利润率的进一步扩张将是非常困难的。” 大卫-克斯汀引用部分企业财报电话会议中的内容说，“与我们的预期一致，未来两年利润率会大体持平在目前的历史峰值水平，管理层们指出，困难的定价和更高的输入成本都会是抵消运营杠杆，有效增长以及持续成本控制的关键性因素。” 如果没有收入和利润率的增长，也不会有利润的提升，而最后一个指标毫无疑问地是股价最重要的长期驱动力量。很多熊市观点的人士一直警告说，利润率迟早会出现萎缩。 大卫-克斯汀在周四的报告中引述了部分企业财报电话会议中的内容。 麦当劳说，“我们用心控制餐厅开支，但是我们认为成本的增长会继续在2014年对利润率形成压力。” 耐克指出，“由于原材料成本从顺风变为逆风，我们将会面对新的压力；我们还将增加折扣力度以清除过量库存。我们还预期会面对来自劳动力成本和外币汇率的持续压力。” 福特汽车认为，“由于我们没有新推出车型，而且会继续有更多有竞争力的产品定价，我们认为在北美市场，2014年的净定价会略微对我们不利。” 强生公司表示，“我们预期2014年会在很多市场出现定价压力，特别是在欧洲。这种负面定价压力的影响会对我们的税前运营利润率有大约50个基点的打压。” 富国银行称，“我们在销售利润率上的增长幅度在第四季度是1.77%，相比第三季度有提升，但是相比2012年下半年和2013年上半年的历史高水平有不足。存在很多因素对利润率构成影响，我们认为近期的利润率表现会维持在2013年下半年所见的范围内。” 斯伦贝谢说，“北美陆地市场的主要挑战依然是定价，我们认为第四季度中绝大多数产品线上都会有进一步的下行定价压力。” 通用磨坊强调，“排除市值计价效应，毛利润率有100个基点的下滑。这主要是因为更高的输入成本以及不利的多种因素。” （孔军） |
