在投资市场上，常常会有一些投资者尤其是中小投资者，由于受“炒权证可以迅速致富”、  “炒权证赚多赔少”等说法的诱惑，在没有真正了解权证交易所蕴涵的风险的情况下，盲目听信跟从，结果跳进权证炒作“陷阱”，遭受了惨重损失。其实，权证类品种作为金融衍生产品，具有放大利润和风险的杠杆作用。虽然它能快速创造利润，但也蕴藏着巨大的风险。对于普通股民来说，由于相关知识贫乏，对市场把握能力相对欠缺，而且资金也有限，抗风险能力弱，所以，很不适合炒作权证。

    权证分为认购权证和认沽权证两种。认购权证就是在行权日，持有认购权证的投资者可以按照约定的价格从上市公司买入相应数量的股票。认购权证作为正向衍生产品，与正股的涨跣方向基本保持一致，其主要风险在于放大了正股的波动，震荡比较剧烈。以云天化(600096)为例，在2007年6月12日的涨幅为0．83％，而其对应的认购权证云化CWBi同期的涨幅则高达l9．16％，单日杠杆比率达到了23倍。因此，当投资者看好某认购权证的正股走势时，买入后可以获得超额收益；但是，当该股出现下跣时，则必然放大投资者的损失，遭到巨额亏损。

    认沽权证就是在行权日，持有认沽权证的投资者可以按约定的价格卖出相应的股票，给上市公司。其风险更是远远大于认购权证。因为从内在价值上讲，目前认沽权证不存在任何价值，参与认沽权证的炒作纯属一种投机行为，存在着巨大的风险，一旦投机资金快速撤离，则会出现连续的暴跣，认沽权证的末日轮效应就是此类风险的典型代表。进入了末日轮炒作的认沽权证，很有可能一路下跣至停市。

    此外，从制度上看，权证存在两种特殊的风险，即券商创设风险和I+0交易制度风险。创设权证的出现，将改变原有权证市场的供求关系，而权证扩客更进一步加剧了投机行为，加之权证交易特有的T+0制度，将权证炒作至远离其内在价值的情况屡屡发生。如200了年6月12日招行CMP l被大量创设，价格大幅度波动，振幅达到i l4％以上。

    对于个人投资者来说，如果不能充分认识到权证的这些特点和巨大风险，则会深陷其中，亏得血本无归。

    只有初中文化的王先生在2006年的大牛市收获不小，赚了l0万元，比上班赚的多很多。但在2006年年底看到有股友炒权证赚了不少钱，就开始进入权证市场。王先生觉得权证没有涨跣限制，可以一天之内多次来回炒，多好。阿，肯定赚钱快。

    王先生的确在权证上赚过钱，在2006年12月初买马钢权证，2天就赚了4万多元。但最致命的事终于发生了，当他看到其他权证的价格越来越高的时候，就选择了价格便宜的机场权证。他于2006年12月上旬第一次以6毛多买入l0万份，然后机场权证开始一点一点往下跣，他就不断补仓，最后他用账户上的30万元全买了机场权证。不服输的王先生交易越来越频繁，随着价格的下跣，他手中权证的数量也多了起来。在12月21日，他把自己账户的权证量做成96万份，自我感觉不错的他还期待着第二天翻盘呢。可是l2月22日，到了行权期，该权证停止交易，王先生的辛苦钱化为乌有。

    王先生投资权证失败的案例具有典型性。像王先生这样的个人投资者并不适合炒作权证。他们缺少必要的专业知识，甚至对什么是权证以及权证价值分析的基本方法都不懂；而且缺乏风险意识，对权证的巨大风险认识不够。结果导致投资悲剧发生。

    由此可见，权证虽比股票可更快地获得超额利润，但同时投资者也承担着巨大的风险。对于抗风险能力比较弱的普通投资者来说，还是不参与为好。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。