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被套与解套

时间:2016-11-03 06:51来源:未知 作者:zhi
    投资不仅需要高超的技术.有时候更需要良好的心理素质.尤其是在市场大幅下挫的时候.投资者在被套之后.通常会有这样的两种反应:一是死守.坚信总有解套之日;.是割肉.迅速了断.两种反应并无绝对的对错之分.重点在于对自己所持股票要有充分的了解.才能做出正确判断.不同的个股应有不同的应对之策.如果当初买入之时就是稀里糊涂.如何卖出自然更是随意而为了.
    经济学上有个概念叫做沉没成本.意思是指那些已经发生的而且无法回收的成本.经济学对沉没成本的理解是.既然是已经无法回收的成本.那么它就不应该影响你对未来的抉择.但是.在现实生活中.很多人因为心理作用.往往让沉没成本影响自己的决定.有人做过这样的小试验.让一群人去购买某个剧院的年票.但是他们的购买价格并不一样.有些人的价格是l000元.有些人是800元.有些人是500元.还有些人是免费赠送.在这一年内.统计这些人去剧院看演出的次数.最后一定是花钱多的人去的次数最多.免费的人去得最少.因为.这些花了大价钱的人会认为.如果不多去几次.自己的l000元就花得太不值得了.其实.你投入的1000元已经是沉没成本.无论你一次也不去还是去l00次.l000元都已经无法收回.而事实上你去剧院的次数应该取决于演出带给你的愉悦程度.如果演出水平只是一般甚至乏味.你还仅仅因为自己已经付出了l000元而常去不懈.就只不过是在追加更多的错误成本.
    如果将沉没成本的概念套用到股市上.你用20元/股的价格买了某只股票.是继续持有还是卖出.和你的买入成本20元并没有关系.而是取决于你对这只股票未来走势的预期.如果你预期这只股票可以上涨至,J60元.那么即使这只股票的价格现在已经到了40元.你也还应该继续持有——当然.前提是你没有发现有更大上涨空间的股票.如果你预期它的股价会跌到l0元.即使你现在已经被套在15元.也应该割肉出局.有时候.割肉也是一种解套的方式.尤其是割掉烂肉.如果能迅速了断并且及时转换到更优质的股票.往往能迅速收复失地;如果一味在一艘沉船上死守.即使大盘反弹.个股也不一定跟随反弹.
    新股民常犯的错误是.在买入一只股票时对其相当看好.结果因为长时间不涨甚至下跌.就变得无法忍受而决定卖出.最常见的情况是.卖出之后股价很快就飙升了.如果只是因为忍受不了长期的盘整和下跌而决定卖出.那么在卖出股票之前.试着问自己一个问题——如果我手上不是持有股票而是持有现金.这只股票跌到这个价位后.我会不会买进?如果答案是买进.那么你自然不应该卖出了.而且.如果有现金的话.你还应该继续买进.人们常常因为心理误区而影响自己的决定.在这方面.丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)曾经做过一些有趣的研究.并获得了2002年的诺贝尔经济学奖.
    贪婪和恐惧是投资者最常见的两种情绪.新股民通常是行情走牛时贪婪.行情走熊时恐惧.而高手则恰好相反.行情越是沸腾越恐惧.行情越是悲观越贪婪.股市行情走牛市时.投资者通常会过于自信.并将取得的不错业绩全都归功于自己的投资能力.并认为自己能够永远不败;而当行情不好时.通常又会过于悲观.一方面诅咒市场.另一方面又怀疑自己的能力.所以.新股民们在6000点上方大多无所畏惧.反而会在1700点附近缩手缩脚.与一年前的历史高点相比.上市公司的基本面只是发生了些许变化.并没有恶化.而估值水平已经大幅回落.况且国家的宏观经济政策正在适度放宽.由美国华尔街次债危机引起的金融海啸虽然已经席卷全球.对我国的影响也已经显现.但我国经济的基本面是好的.不会受到大的冲击.只是众多的投资者生活在这种被相关信息包围的氛围中.心理上产生了恐惧.其实这正是价值投资者建仓的良机.
    彼得·林奇在他那本畅销书《战胜华尔街》中写道:  “在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中.即使其中39次我提前预测到.而且在暴跌前卖掉了所有的股票.我最后也会后J悔万分的.因为.即使是跌幅最大的那次股灾.股价最终也涨回来了.而且涨得更高.”“每当股市大跌.我对未来忧虑之时.我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实.来安抚自己那颗有些恐惧的心.我告诉自己.股市大跌其实是好事.让我们又有一次好机会以很低的价格买入那些很优秀的公司的股票.”
    A股历史上不乏大跌.如果不考虑市场早期不成熟阶段的表现.从2000年之后.A股市场能定义为熊市的有两个阶段:第一次是2001年6月至2003年11月.上证指数从2245点下跌至l307点.跌幅42%.持续时间2年零5个月;第.次是2004年4月至2005年7月.上证指数从1 783点下跌至l000点.跌幅44%.持续时间1年零3个月.而无论当时的行情有多么糟糕.当指数上涨至06100点时.坚守到底的投资者都笑到了最后.即使是在当时的熊市中.其间也有过几次较大幅度的反弹.并非一路单边下跌.本轮下跌始于2007年10月自%l00点.至今持续时间一年多.跌幅已达70%多.上两轮熊市各有其特定的历史原因.比如股权分置、上市公司质量不高等等.而本轮下跌更多来自外部因素的影响.比如美国次贷危机、国内宏观调控.以及股指大幅上涨之后的回调等等.而中国经济的基本面依然向好.所以调整时间不会很长.
    只要中国经济持续增长.上市公司的业绩随之增长.就会不断降低估值水平.并最终推动指数不断刨出新高.所谓股市是经济的晴雨表.并非只是一句空话.还蕴含了深刻的哲理.尽管股市短期会面临各种内外不确定的因素.长期来看.其实只需要确定一件事情.那就是中国经济是否会持续增长.
如果有足够长远的眼光.对于目前短期的涨跌起伏其实根本无需在意.20世纪30年代.美国股市崩盘拉开了西方经济衰退的序幕.一贯主张政府干预的凯恩斯不满当时信奉市场长期有效的观点.留下一句传世名言:长期来看.我们都将死去.将凯恩斯的名言套用到股市上——长期来看.股市终将上涨.洋财网是一个主要以美股讨论为核心的美股论坛,论坛关注环球财经市场(尤其是美国股市,欧洲股市,外汇市场等)的变化,是投资者对各种新型金融衍生品的学习研究、美股开户的好去处。
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