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第一，比较企业初始回报率与长期国债收益率。2 008年7月9日的美国长期国债收益率是4．47％。 第二，考察平均RO E(权益报酬率)方法计算的预期回报率。巴菲特要求的回报率在15％～22％之间，过高他认为是不可能的，在12％以上的回报率也是可以接受的。 第三，考察平均E PS(每股盈余)增长率方法计算的预期回报率。巴菲特认为高于2 2％是特别丰厚的，低于l 2％是不可以接受的。 第四，考察最终预期回报率的范围。巴菲特用第二步计算的RO E方法值和第三步计算的E PS计算出回报范围，再加以平均。该比率要在12％～22％之间，22％以上也是可以接受的。 在对以上l 2项指标做过详细考察后，将其综合起来进行判断。根据巴菲特原则，如果这家公司是值得投资的，并且目前的股价具有足够的吸引力，那就可以做出投资决断。滚石不生苔，短线不生财 许多人即使有一些好想法，如果遇到了种种困难，或者需要担很大风险时，他们也不会选择果敢行动，而是退避三舍。而抄底高手在有利的时机之下，只有想做什么事情，遇到困难也能果敢行动，百折不挠。 俗话说，滚石不生苔，短线不生财。股市经常是越希望明天大涨的越不涨，越放在那里不看的，三个月后比存银行三十年利息还要多，正是有心栽花花不开，无心插柳柳成荫。林生被周围朋友称为“股市奇人”。在他十几年炒股生涯中，曾严重被套两次，浮亏一半以上，但是他一直坚信自己的价值判断，坚决不割肉斩仓，最终他的沉稳个性也果真为他赢来了巨大丰收，最成功的时候比初始的5万元资金翻了近40倍。一路走来，他一直坚持“买每一只股都经过深思熟虑，一旦出手，绝不后悔，不赚钱死了都不卖”的信念。 林生回顾这一路走来，坦言说每一位“莅临”A股的人，最重要的是要明白自己在做什么。他说： “我想如果能把一两只股票做好了，即使不会暴利，收益以年计也会非常可观。” 1 994年，林生抱着试试看的心态投身股海，他抱着5万元的初始资金在广州一家证券营业部开了户，他买的第一只股票是粤电力A，他以7快多的价格买入。因为他觉得粤电力A是广东省的能源电力股，公司属于国资委旗下产业，由政府管理，各方面fib ril,较有保障。 可惜天意弄人，不久粤电力A就开始大跌，林生被套。这一套便是3年，要是换作意志不坚定的人早就熬不住割肉了，但林生却选择了坚守。从1994年==11 1997年，一干多个日子的等待，功夫不负有心人，林生终于等到了粤电力A止跌反弹。后来，林生在它上污ti==I]14块钱左右的时候出货，当时粗略算了一下，三年下来他一共得到75％的收益，也就是说，平均每年都有2 5％的涨幅，这比当时的最高存款利息l 5．37％还高出了近10个百分点。 虽然林生守股，但他绝不是死守，而是坚守。对于两者的区别， 林生解释说，后者偏向于理性。坚守股票从投资策略和范围来说，至少要满足四个条件：一，要是盈利模式确定的企业，比如银行、煤炭、商业连锁；二，每年是否有大比例分红；三，行业前景要好；四，判断估值是否处于相对合理或低估状态。林生坚信，中国股市以中国经济崛起的土壤为依托，向好并非难事，关键在于投资者是否具备足够准确的眼光和恰当的耐心。 否则，不管多么好的投资项目，如果面对困难就退缩放弃，那么永远将会一事无成。而且，不管是谁，无论做什么事情，总会存在着这样与那样的困难，只有顶着困难果敢前行，才有实现目标的可能。挑选极个别最有价值的信息进行抄底 生活中有很多信息，虽然大量的信息都是没有什么用，但是极个别的信息里面却蕴涵着巨大的商机，只要自己平时多加留心，有意识地去捕捉极个别有价值的信息，并且及时抓在手中，就能够帮助自己成功进行抄底。 抄底需要随时随地把握住最有价值的信息，然后根据信息做出最快的反应，这样才能取得应有的效果。 “香港米王”林炯灿创业早期，经营着一家d',i7脸的米店，因为做此行的人太多，所以竞争非常激烈，利润少得可怜，而且生意十分清淡。林炯灿看NlJ：Is种情况，内心很焦急，天天思考着如何才能改变现状。 有一天，店里的小伙计接了一个电话，聊了很长时间。放下电话后，伙计对林炯灿说：“老板，你说现在的年轻人，是不是都不愿意与父母住在一起了呢?刚才我表哥打电话说他们在外边买了一套房子，今天搬家，还让我到他新家去看看呢。其实，他们上个星期刚结的婚，我还去吃了喜酒。你说我结婚以后，是不是也应该与父母分开单住?” 林炯灿正在想着如何改善目前销售不良的情况，突然听到伙计如此说，他看了一眼那些大袋装的米，眼前顿时一亮，他拍了拍伙计的肩膀说： “不管你结婚以后是与父母在一起，还是出去单过，在结婚时我都会送你一份大礼。感谢你今天所说的这些话，使我们的米店得救了。” 伙伴听得一头雾水，而林炯灿却已经从伙计的话中捕捉到了有价值的信息。原来，所有米店针对的客户都是那些大户人家，有的甚至是四世同堂，一家人有十几口，因此米面一直都是大包装。 而目前的社会情况是，一般年轻人结了婚都会与父母分开住，大家庭都变成了小家庭，但是米面的包装依然还是原来的大包装，因此不适应现在的消费者购买。商家都没有注意到这些变化，林炯灿也是一样，只是现在被伙计的话提醒了，才意识到自己的销售模式已经滞后。 根据这一有价值的信息，林炯灿预测到小包装的米面肯定会受现代人的欢迎，于是他毅然决定把大袋子米都拆开，用小口袋分别进行包装。结果，与林炯灿预想的一样，那些小包装的大米很受消费者欢迎，刚一上市顾客就争相抢购。 林炯灿利用捕捉到的有价值的信息，把大包装的米改成小包装，仅仅通过这一招，就让大米行业重新洗牌，慢慢地奠定了自己在大米行业中不可取代的地位。 近年来，世界的百万富翁日趋年轻化，他们的平均年龄约在3 8岁左右。这些有钱人，除了从事一些特殊的行业，比如体育业、娱乐业和投资业以外，他们还善于主动捕捉有价值的信息。他们知道，任何行业信息都对该行业起着至关重要的作用，只有比别人提前发现有价值的信息，才有进行行业抄底的可能。 日本多博川的尼西奇公司是一家生产雨伞的小企业。因为做此行业的人太多，并且企业没有什么特殊之处，所以多博川的生意十分惨淡，如果这样照这样经营下去，倒闭的日子为期不远，多博川每天都在思考着如何能够走出困境。 这一天，多博川像往常一样，沉浸在如何突破目前困境的思考之中，正在这时，公司里的一位员工拿着一张纸看了一会，惊叫着说：“不会吧，一年竟然这么多啊。”多博川被这名员工的话惊醒了，同时也激起了他的好奇心，于是他问那位员工：“你手里拿的纸写了什么东西?” 那位员工听老板问，于是把那张纸摊在多博川面前说： “老板您看，这是最新的一次婴儿出生报告，去年我们国家竟然有2 70万名婴儿出生，这增长的也太快了吧。您看下面，还有最近几年婴儿出生的平均数，将近2 50万。”多博川看了看那份报告，他也感觉到惊讶，没有想到日本人口增长速度竟然如此之快。 看着这份报告，多博川的思维飞了起来，日本每年都出生这么多婴儿，那么全世界每年该会有多少婴儿出生啊。每一位婴儿都会用到尿布，这么一个庞大的消费群体，需要多少尿布才能供应上!多博川意识这里面存在着巨大的商机。于是，他叫来助手，吩咐他尽快查询一下全世界每年的婴儿出生数，然后再查一下有多少家生产尿布的企业。 调查的结果是，每年世界上的婴儿出生的数量大得惊人，而生产尿布的企业不仅少，而且都是小企业。多博川看到了几乎空白的尿布市场，于是决定立即转行生产尿布。 由于多博川公司生产的尿布用的材料好，而且请了最好的技术师傅，进了一些上等设备，生产出的尿布质量很好，又很方便，而且价钱适中，一上市就深受年轻妈妈们的喜爱，国内销量一直都很好。后来，多博川公司生产的尿布又出口到其他国家，走向了国际，销售量占据到全世界的三分之一，多博川也因此被人们称为“尿布大王”，成为抄底尿布行业的最大赢家。 芝加哥大学的著名教授法玛曾说：“投资之所以不可预测，是因为市场过于有效。在这种情况下，任何有价值的信息，都可能被一些聪明人紧紧抓住手中并充分利用，从而导致股票的价格的无规律的升降，他们从中获取最大的利益，而那些对信息不敏感之人，还来不及操作，可能价格已经发生了变化。” 由此可见，信息的作用有多么重大。当然，作为投资者获利，不排除一些垄断性操作与内幕操作的存在，但这些情况只是暂时的，只能在短期投资上获得的收益，而要想真正长期稳妥地取得利益，只能通过对信息最大化的利用。 只要经常有意识地去挑选有价值的信息，才能跟得上市场行情的变化，从而找出最佳的抄底时机。一个交易日内美股交易员的奋斗，就是要努力把握各类美股行情，为投资者获利。 (责任编辑：zhi) |
