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股票市场是弱有效的市场，因为股市中信息能直接影响股价，如业绩预期、各种题材等，但其影响是有限的，甚至是相反的，所以最多也是弱有效的。如果是强有效的市场，也就是所有信息的反映就等于现在市场的价格，市场也就失去诱惑力了，那就没有人愿意参与股票交易了。正如法国数学家路易斯·巴舍利耶在他的论文中提到过市场有效性的假说： “在一个有效的市场里，众多聪明的参与者之间的竞争会导致这样一种情况出现：不论何时，股票的实际价格既是对已经发生事情的效果，又是对市场期望将来发生的事情的效果的反映”。中国的证券市场正是从无效市场向弱式有效市场过渡。技术分析将逐渐被基础分析所取代，所以，基础分析与技术分析共同配合，将是适应市场发展的最佳模式。 例如有两个“市场有效理论专家”在沿街散步，发现人行道上有一张i 0 0元的 钞票，但他们都对其视而不见，理由就是，如果这是一张真的百元钞票，为什么没人去捡呢?所以认为它一定是假币。 股票市场由于信息传播的多变性更是如此： 一是有关信息的传播不可能在众多投资者中间瞬间完成，比如重组题材的当事人或中介，往往会先于媒体和一般投资者获知；二是信息在传播中往往会失真，加上人为恶意散布的虚假信息，更是如此；三是市场机制的不协调、不同步性，当股票价格对信息做出延迟反应或过度反应时，市场就已经表现出一定程度的无效性；四是不同层次的投资人对于信息产生完全不同的行为，比如一家上市公司预亏，有人认为预亏了股价较低而坚决买进，有人认为公司亏损应该坚决卖出。 所以正是这样的特征，也就决定了这个市场“直接的强有效是不可能的”。关键是你得到的信息不仅仅自己如何利用，更重要的是，弄明白对手方特别主力如何利用。 正如，我们每个人都在学习，一天掌握一个定理，一天又学到一个规律，一天获得了一个技巧。实际上这些规律、定理、技巧就是给你思维筑起的堡垒，更何况这些低度有效的信息。实际上市场的每一次变化的背后就是我们看不到的有效东西的作用。 如果谁能提前掌握这些东西，当然就可准确地把握市场的节律。但是靠已知的信息、靠堡垒内的正常推断其结果往往有很大偏差，甚至是相反的结论。古印度人在《尤婆尼沙》中讲 “自我的获得不是凭借学习，也不是凭借天才和对书本知识的掌握，让一切婆罗门弃绝学习而返回童稚状态吧r 《奥义书》也说“有自知之明的婆罗门打开了感觉的大门，并使之转向外在的大门，因此，人类只知道观察外部的世界。然而，有些闭目反思和企盼不朽的智者却看到了那隐秘的自我。”甚至中国的老子也提倡“弃智绝学”，他们从学习中突破了高墙，最后超凡人圣。美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
