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本杰明·格雷厄姆原名叫做本杰明-格罗斯伯姆，l894年出生在伦敦。他刚满l岁时，全家搬到了纽约，他的父亲在那里开办了一家进口中国陶瓷的公司。格雷厄姆9岁叫‘，父亲去世，留下了3个还未成年的男孩。不久之后在他叔叔的失败经营下，家里原来兴旺的陶器进口生意迅速破产了。这种灾难使一家人只能绝望地挣扎在生活的最低线。母亲曾经尝试通过商业投机赚钱，但最后失败了。之后他的母亲在1907午以保证金的方式买人了一些美国钢铁的股票，还向她的经纪人借了其中一些资金，然而却都打了水漂，这一年格雷厄姆只有1 3岁。这件事使格雷厄姆深深感受到股市的危险。1 9 14年他住华尔街找到第一份工作时，他的老板纽伯格也曾告诫他说：“年轻人，一旦做投机买卖，就一定会输钱，请永远记住这一点。”住以后的岁月里，格雷厄姆一直把这句忠告谨记在心。 早在刚进入华尔街时，年轻的格雷厄姆就已经明确地表达了他对价值投资理论的观点。他觉得任何投资都带有一些投机的因素，投资分析的目的就在于降低风险程度，因此必须寻找最安全的股票。受到童年家族生意败落和母亲投资失败的影响，格雷厄姆主张在投资过程中坚持最大程度的安全性。 后来格雷厄姆有一段叫‘问在哥伦比亚商学院授课，在讲到证券分析课的同叫‘他经常倡导同学们阐述自己的观点。他自己则向他们宣扬一种叫价值投资法的投资方式，也就是指投资者相对于每股收益或票面价值的低价买人股票，同时也考虑其他标准。由于是低价购进，价值投资者买人股票的红利通常会比平均水平高一些，从而价值投资者的综合收益比也就比较高。格雷厄姆还多次告诫他的学生住公司的财务报告中，要格外关注账目中含糊不清的地方。 格雷厄姆在以后的投资中也把选择方向集中在那些曾经有着可靠业绩的小型公司上一一用他的话来说就是那些因为种种原因“对公众没有吸引力”的股票。虽然在熊市的叫‘候这些廉价的股票带来的收益很少，不过其长期的战绩却格外骄人。本杰明·格雷厄姆自己很少有冒进的叫停，只有当他发现会有50％的利润叫‘才会谨慎地卖出。 格雷厄姆非常关注公司的财务状况，并且还能够洞察到市场中的情绪波动。这种有些灵异的观点在几十年后才被心理学家给予证实：无论是好消息还是坏消息，投资者都会有应激反应。格雷厄姆形容，股票市场中好像有一个“市场先生”，他的情绪很容易狂躁不安，有时会过度乐观，有时又会过度悲观。“有时他的热情或恐惧会一下子云飞雾散，推荐的东西好像有些愚蠢。”他还告诫一定不要因为市场的表面波动就盲目行动，一定要摒除杂念，把精力放到企业的内在价值等基本因素上。如今美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。 (责任编辑：zhi) |
