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那么到底什么是资产重组?通俗地讲，就是以提高资本的最大利用率、减少关联交易为目的，来调整上市公司的资产和负债进行合理划分和结构调整。目前上市公司常见的资产重组方式有收购兼并、股权转让、资产剥离、资产置换以及债务重组等。 1．收购兼并 在我国的股票市场中，收购兼并主要是指上市公司收购其他企业股权或资产、兼并其他企业，或采取定向扩股合并其他企业，因为收购、兼并往往同时进行，所以又称为并购。收购兼并方式也是目前我国上市公司资产重组使用最广泛的一种。 在收购兼并的过程中，上市公司一般是通过现金、发行债券、非公开发行股票购买另一家公司的股票和资产，以获得对该公司的控制权，该公司的法人地位并不消失。 因为并购，重组的利好预期，很多上市公司的股价在重组完成前往往会上演了暴涨的行情，比如在20 1 0年涉及并购事项的木ST光华(000703)，在停牌一个月之后，从2010年2月1 1日开始交易，开盘即一字涨停，有巨大买盘封死，之后出现了连续7个交易日的涨停走势，短短7个交易日，股价接近了翻番。 2．股权转让 股权转让是上市公司资产重组的另一个重要方式。在我国股权转让主要是指上市公司的大宗股权转让，包括股权有偿转让、二级市场收购、行政无偿划拨和通过收购控股股东等。股权转让后一般出现公司股东、甚至董事会和经理层的变动，从而引入新的管理方式，调整原有公司业务，实现公司经营管理以及业务的升级。 股权转让往往还是一系列资产重组中的重要组成部分，是一个重大资产重组的开始。比如以赛迪传媒(000504)为例，在2009年1 2E 1 8日宣布重大资产重组事项方案尚不完备，并中止重组事宜之后。于2010年3月1 8日义发布了股权转让的提示公告，赛迪传媒的控股股东打算将持有的7970万股(约占公司总股本的25．58％)通过公开征集的方式协议转让，这就是股权转让。在发布消息前一个交易日，股价在跳空高开1％多之后，经过三波，股价m现涨停。 3．资产剥离 资产剥离就是指上市公司将本身的一部分资产出售给目标公司而获得收益的行为。在资产重组的过程中，我们经常能看到通过资产剥离将上市公司中亏损资产、非经营性资产(比如食堂、学校等)出售出去，这样可以减少上市公司的负担，降低成本、减少亏损，改变上市公司的经营业绩。 因为资产剥离，上市公司的股价往往也会一飞冲天。以上海医药(600849)为例，在重组之后就对旗下的三项股权和一处房产进行了转让，将这些非经营性的资产出售之后，同时加强了主营资产的扩充。在201 0年3月9 日复牌当天，股价就以1 6．20元的涨停板价位开盘，虽然之后出现了震荡走势，不过还是在早盘1 0：35左右封死涨停。 4．资产置换 上市公司的资产置换行为非常普遍。资产置换主要是指上市公司控股股东以优质资产或现金置换上市公司的存量呆滞资产，或以主营业务资产置换非主营业务资产等行为。资产置换被认为是各类资产重组方式当中效果最快、最明显的一种方式，经常被加以使用。 因为资产置换，股价上演“乌鸡变凤凰”的案例也不少。比如在2009年5月20 日，万好万家(600576)因筹划重组事宜开始停牌，在停牌期间推出了重大资产重组预案，大致的内容是以拥有的除交易性金融资产外的所有上市公司资产及相关负债(作为置出资产)，与福建天宝矿业集团股份有限公司进行资产置换。6月19日复牌当日股价就一字涨停，而且成交量非常小，投资者惜售心理强烈，之后又连续出现了6个涨停板。 5．债务重组 债务重组义称债务重整，是指债权人在债务人发生财务困难情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。 对上市公司来说，通过债务重组可以减少负债，增加债务重组收益(不代表盈利能力的增强)，减轻未来的财务负担，以及盘活部分闲置资产。因为是一个实质性的利多因素，所以很多上市公司在发布债务重组消息之后股价会出现涨停走势。 比如实达集团(600734)在2009年l 2月22日之前发布消息称：公司已归还工商银行福州南门支行逾期借款本金61 80万元人民币，根据实达集团和工行福州南门支行签订的“还款免息协议》，工行福州南门支行已减免实达集团欠款利息合计约2880万元人民币，该项减免将作为债务重组利得计入实达集团的当期损益。该债务重组收益也直接让实达集团扭亏为盈，2009年业绩达到O．328元／股。在当日股价小幅高开之后，l 0日寸左右股价出现了大幅拉升，并且在1 0：45左右封死涨停。洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。 (责任编辑：zhi) |
