净资产收益率是一个全面评估公司盈利能力的指标，因为它反映的是一家公司使用所有者权益的效率，换句话说，它测量的是使用股东的钱进行投资产生回报的程度，也就是每一元钱股东资本产生的利润。

    要计算净资产收益率，用一个公司的财务杠杆比率乘以资产收益率即可：

    财务杠杆比率=资产÷所有者权益

    净资产收益率=资产收益率×财务杠杆比率

    资产收益率=销售净利率×资产周转率

    因此，净资产收益率全部展开的等式为：

    净资产收益率=销售净利率×资产周转率×财务杠杆比率

    这里介绍了一个新的尺度——财务杠杆比率。财务杠杆比率用来测量一家公司负债相对于所有者权益的程度。与销售净利率和资产周转率(这些比率高是正面的)不同，财务杠杆比率需要仔细斟酌，对于任何一种负债，数额适当可以推进收益，但是负债太高可能会导致灾难。

    我们需要考察一下这家公司的业务属于哪一类。如果它相当稳定，这家公司也许可以大量负债而不会有太多风险，生意崩溃、公司被债务利息支付所困的概率可能很小。但对另外一种公司，如果其生意是周期性的或者经营是不稳定的，则要保持高度警惕，因为利息支付是固定的，不管公司业务经营如何都必须支付。

    根据等式，有三个指标能推进净资产收益率，那就是销售净利率、资产周转率和财务杠杆比率。如果一家公司只有差强人意的毛利率和适度的财务杠杆比率，那么它可以在资产周转率上多做文章。举例来说，对于那些经营很好的零售商(比如苏宁电器)，高资产周转率使它们在用每一元钱的投资赚取更多收入方面非常有效。这些优秀的公司往往使客户心甘情愿地为商品一次性付清货款。如果一家公司资产周转率仅仅是中等，公司的财务杠杆比率也不高，那么它应该有很高的利润率，比如像报喜鸟那样的奢侈品公司。在更多的领域，一家公司通常是使用相当大的财务杠杆比率推进它的净资产收益率，许多成熟的公司(如公共事业类的企业)都是如此。

    如果企业的净资产收益率看上去太高了，有可能就是不真实，因为这种情况经常发生。净资产收益率在_4 0％以上常常是没有意义的，因为它也许已经被公司的财务结构扭曲了，比如公司最近可能从母公司分拆出来，公司可能回购了很多股票，或者公司进行了大规模的加价等，这些事件常常会扭曲净资产收益率，因为在这些情况下公司权益的基数降低了。如果我们看到一个公司的净资产收益率超过40％，则应仔细查看这家公司是否具有以上这些特征中的某一点。美股免开户交易，非美国投资者无需赴美进行美股开户而直接通过配资方的美股帐户查看美股行情进行授权交易。