(1)确定是业绩优秀的公司．只是面临突发性的暂时的困难.

    (2)公司只是遭到市场的误解．股价被错杀．股价的表现正好与公司的实际价值和优异的业绩相.、  “在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”

    “在别人贪婪时恐惧．在别人恐惧时贪婪.”这是巴菲特反向投资的名言.他告诫投资者．在投资中要战胜人性贪婪和恐惧的弱点．敢于“人弃时我取．人取时我弃”．这种反向而为的投资策略．能够保证自己长期站到冷静理性的极少数那一阵营中.而这一阵营往往是最终的成功者.

    巴菲特一直坚持这种“热则退市．冷则进市”的反向投资原则．也就是在这种反向投资中彰显了他高人一筹的投资思维和投资技巧.

    1968年．巴菲特第一次碰到大牛市.当时美国股市的气氛近乎疯狂．日均交易量高达1300万股．LLl967年的最高纪录还要高出30％.按常理．人的一生难得碰上几次这样的大牛市．应该抓紧大举投资去赚取更多的财富.但巴菲特却和一般的投资者不一样．他反其道而行之．选择退出股市．解散了他的合伙人公司．规避风险.退市时．巴菲特发表了宣言：  “我无法适应这种市场环境．同时我也不希望试图去参加一种我不理解的游戏．而使自己像样的业绩遭到损害.”巴菲特说．大牛市不可能一直持续．过高的股价最终必然回归于价值.此后的市场．证明了巴菲特的正确．l970年．股市大跌．投资者纷纷抛售股票.

    同样的．在1972年巴菲特碰到第.次大牛市时．他作出的决定仍然是卖出绝大部分的股票.当时．大盘大幅上涨．上涨到什么程度呢?大盘的增幅都有人的高度．当时一些所谓的漂亮股．市盈率高达80倍．就是说投资这个股票要过80年才能收回本金.此时巴菲特又开始大量抛售股票．股市里只保留了l6％的资金．其余的84％都投资债券了.股市又如巴菲特的料想一样．1973年大幅下跌．整个市场摇摇欲坠.

    随后的1974年．美国股市出现了历史罕见的低迷期.道琼斯指数从i000点跌至580点．跌幅高达40％.这时候所有的华尔街没有人愿意买股票．大多数人在抛股．但巴菲特却意识到买股票的好机会到了．作出与其他投资者完全相反的投资行为.巴菲特说．他那时就像好色的小伙子来到女儿国一样．大肆寻找好股票大量买入.接下来．大盘迅速上涨．大盘涨了60％．巴菲特赚了80％.

    巴菲特解释反向投资策略时说．这就像温度．正午时．室外温度高达40多度．说明已经远远超过室内温度．达到了极限.这时．再企盼它继续上升是不现实的．过了正午它马上就会下降.而在夜间的凌晨时分．室外温度往往只有10度甚至更低．已经低到谷底．这时感到恐慌就没有必要了．因为随着太阳的升起．它马上就会上升.

    与巴菲特“只在熊市买股票”的观点相近．彼得·林奇同样认为．股市的下跌对投资者来说是最佳投资机会的开始.所以．他也常常使用反向投资策略.20世纪80年代初．美国汽车股委靡不振．三大汽车股票大跌.其中第三大汽车厂商克莱斯勒竟被预测破产．股票仅卖2美元.此时．彼得·林奇作出了一个让所有人都瞠目结舌的决定：大量买进克莱斯勒、福特和沃尔沃的股票.果不其然．不久这三大股票纷纷上涨．林奇累计从中赚得近3亿美元.他说：  “股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雪一样平常．如果你有准备．它并不能伤害你.下跌正是好机会．去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货.”洋财网的专业团队给投资者提供即时的讯息和专业的市场评论、每周的交易数据公告、美股交易员培训等，为投资者确保股市投资受益。