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(2)促退论
“促退论”认为虽然通货膨胀在初期对礼会产m确吏有
一定的促进作用．但是从长期来看，通货膨胀不仪不能促进
经济增长，反而会降低社会的产m效率，阻碍经济增长。
“促退论”者认为?ffl于以下原因?通货膨胀必然会导致低效
率和阻碍经济增长：
①在持续性的通货膨胀过程巾．市场价格机制将遭到
严重破坏，资本和资源的配置效率将急剧下降。由J：巾场
价格信号的失真，市场价格机制失去了应有的调节功能，使
商品价格升降并小能真正反映出某些商品供求关系的变
化，这会促使消费者和牛产者做…错曝的决策，使社会资源
肓目流动和组合?导致鲐济资源的不合理配置和严重浪费，
使经济效率人人下降。
②虽然通货膨胀在短期内会通过货币实际购买力的r
降促使人f『J增加当期消费和投资，但这会导致人f『J储蓄倾
lU的下降，未来的投资就会得不到足够的储蓄支持，因为通
货膨胀将导致货币交际购买力的下降，在现有的利率水平
r公众都小愿以货币的形式进行储蓄。在预期物价会进一
步上涨的心理支配下，公众势必会大量地增加I i前消费而
减少储蓄，为r保值和防止物价进一步卜_升，都要尽快地把
手中的货币换成可以保伍的商品，而不考虑这种商品对他
是甭必需。长期来看．随着社会消费倾向的不断增大导致
社会储蓄率急剧下降．最终将使整个社会的投资出现萎缩，
鲐济增长率下降。
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