|
南此nf她．利率的变动对投资规模』，至整个羟济活动
的影响是巨大的。这一点．不但为西打盆济学理论一再强
调，而且也从实践中反复得到了证实。
(2)利率州投资结构的影响
投资结构土要足指用于同民经济各部门、各行、lp“及
社会生产各个方面的投资比例关系．利率作为嗣节投资活
动的杠杆．不但决定投资规模．而且利率水平与利率结构都
会影响投资结构。
一般来说．利率小平对投资结构的作用，必须依耥于预
期收益率与利率的对比。资金容易流向预期收益率高的投
资活动．而预期收益率低于利率的投资，往往m于缺乏资金
而无法进行。从短期束看．利率的变动．会引起投资结构的
调整。利率越高，投资会越集Il，千期限短、收益高的项目。
利率刘投资结构的影响更主要地体现在利率结构上。
现实经济中利率的种类繁多．说明经济牛活中利率并小足
单一的．而是一个复杂的体系．按照不同的标准对利昔茜体
系进行分粪就形成不I州的利率结构。
例如，利率的期限结构会影响投资的期限结构，如果K
期利率过高，则会抑制期限较长的投资．丰日对增』】Ⅱ^们对短
期投资的需求；柑反．如果短期利率过高．长期利率柑对较
低，则会刺激长j}|j投资．使一部分投资需求m短期转为长
期。再比如，在大多数发展中吲家．利率被政府所控制，政
府对不同的行业规定不同的利率，这种利率的行业结构也
会影响到投资的结构。因此．通过凋整利率的行业结构米
贳彻政府的产业政策便成为一种通行的做法。
利率渊节经济的功能从总量的方而说，是抑制对资l源
的总需求．把有限的资源分配到资金利润昔茜较高的部门使
用。这种调节从结构片面说，主要是采用差别利率，吏行利
率的优惠与惩罚制度，可“用较低的优惠利率支持重要行
业、企业和短线产品的生产．也nr L¨“较高的利率和J』口收利
息的办法抑制对一些行业、企业和长线产品的投资。选样
能够调节产业结构、任业结构和产品结构。如果存地lx_问、
77-．qk问、企,Ikl'B]实行差别利率．迎能促使资金在地区、行、忆
企业问的转移。但是，利率的诰』节作川的大小还往往取决
于一同的经济环境与盆济条件。
|
