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(1)会融T具的基本特衙
应当说．不同的金融T具有着不同的特点，正是各自不
同的特点才使其能够满足筹资着和投资着的不同偏好。但
从一般意义上说，作为金融T具应具备以下几个基奉特征．
这也是投资者在进行投资品种选择H寸府首先考虑的几个
因素。
∞偿还性(期限悱)．偿还性或期限忡是指金融丁具的
发行者或债务人到期向债权人偿还会融T具上所记载的席
偿债务的特性，现实经济中j】}c通的大多数金融【：具均有偿
还期的规定．偿还期限一般是指从金融T具发行IZl到到期
日为止的这段时间。但需要注意的是．对十投资者来说更
加重要的是从持有日到到期H为止这段时间。例如某种
1 990年发行的长j}|j债券，规定到2005年到期，那么偿还刺
应当足lj年，但对于一个在1995年崎人该种债券的投资
者束蜕．偿还期便是1()年而不是l5年。另外．有些金融T
具如股票．因为具有不可返还性，所以．白然也就没冉偿还
期的规定。
②流动性(变现性)。金融丁具的流动性或变现性是指
在不蒙受损失或不蒙受重大损失条件下．某种金融T具转
化为现金的能力。在此应当注意，金融l：具的流动性应同
时具备变现和较低的交易费州两个特征．缺一不可。从这
个意义上说．现金货币是流动性最强的金融T具。一般地．
金融T具的流动性同其偿还期是呈反比的．与发行者的信
誉状况足成正比的。
q)收益悱。金融丁具的收益忡是指金融T具能够定期
或不定期地为持有者带来一定收益的特性。收益的大小通
常用收益率这个指标于以衡量。所谓收益率是指持有金融
T具所获收益与本金之问的比率，它一般有以下几种表现
形式：
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