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贷款厦贴现的增加并同时伴随着可支配现金的减少
i盘1：1前一章所述，仅仅是进口过度不一定是不利的标志，这要取决于一个国家
的局势。那些适用于债权国或发展成熟的国家的规律，与那些适用于债务国或正处于快
速发展阶殷的国家的规律相比，存在天壤之别。有两个迹象表明危机降至的威胁．i一是
债务国的进口量大幅度且长期持续超过出口量，i二是进口量持续iRan，超出了与出口量
的正常比例．或者进口比例突然大幅度提高。这两种情况对任何国家都是同样危险的。
其中任意一种情况下，奢侈行为以厦为未来发展的过度支出都造成资源枯竭。
在考虑危机爆发时进口量不断增加．超过出口量比例这一标志时．没有比奥地
利或奥匈帝国在187 3年5月危机爆发前的情况更好的例子。从l860年开始．奥地jIlJ lO
年的出口量大大超过了进口量，且超出的比例在1866年达到最大值，随后出口比例开
始下降。l870年，一个名副其实的繁荣开始了，进口量在多年以来第一次超过了出口
量，这种状况一直持续至IJ l87 3年5月帝国的经济崩盘。
奥匈帝国在特定年份里的进出口量
单位：百万菜茵盾
数额，以厦出口与进口的比例等数据，这些数据具有特别重要的意义，表示在危机发生
之前．进口比例一致有所增加。
1874年，可以发现进口额仍然高于出口额，虽然超出的百分比下降的幅度很
大。l875年，进口额与出口额已经非常接近，出口额略微超出进口额一点儿。从1876
年开始的每一年里(1898年除外)，出口额都超过了进口额，这$1]1870年之前的年份
所展示的情况一样。
在美国．在18 37年危机、l8 57年危机以厦187 3年危机这三次危机每次爆发之
前的几年里，都出现过进口额大幅度、不正常的超过出口额。正如已经指出的，这种进
口超额的主要原因是巨额资金投入了旨在寻求国家发展的建设中。187 3年后，进出口
额之间关系的变化这一标志，已经不再像危机来临时那么重要了。
1882—1884年的萧条之前，在1876至188 1这6年中，出口额非常大，l877年
至188 1年里，平均每年的出口额都超过了二亿美元。一方面因为188 1年农作物歉收，
另一方面则因为进口的增加，这--JIl页差在1882年突然下降至不足二干六百万美元，这
一年美国进行了规模巨大的建设工程。在这个例子中．进口所占比例的突然增加是对这
一标志的很好说明。
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