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欧盟的产生也是本末倒置的结果：制定一些有限但政治上可以实现的目标和日
程，深知这些目标和日程无法充分满足要求，需要在适当的时候采职进一步措施。但出
于多种原因，这—进程渐渐停止。目前，欧盟大体上已定格在当前形态。
欧元的情况也是如此，2008年的危机就暴露了欧元的结构缺陷。当时成员国
不得不凭借备Iii iii力量拯救本国iII{II行体系，希腊债务危机将事态推到了一个高潮。如
果成员国无法向前迈出下一步，欧元就有可能分崩离析。
欧元最初创立时的结构要求备成员国遵守《马斯特里赫特条约》设定lllllFl』，
但之前的几届希腊政府都严重违反了这些限制。乔治帕潘德里欧以整顿乱局为竞选口
号，于2009年10月当选。帕潘德里欧领#iii新一届政府公布，希腊2009年预算赤字占
国内生产总值iIIl匕,例高达12_7％．这令欧盟当局和市场大为震惊。欧盟当局接受了希腊
逐步缩减赤字的计划，首轮削减4％，但这并没有消除市场疑虑。希腊国债的风险溢价
继续在3％左右徘徊，使希腊丧失了作为欧元成员国的大部分好处。如果这种情况继续
下去，希腊就很有可能面临无论如何都无法摆脱困境的切实风险。继续削减预算会进一
步抑制经济活动，从而减少税收，导致债务占国民生产总值iIIl匕,例更加恶化。鉴于这种
风险，如果没有外界的援助，希腊国债的风险溢价将不可能回到之前的水平。
信用违约掉期市场令这
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