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交易所最终报复了赖恩，但在声誉方面也付出了-隆mll9代价。
恫样在1920年惨遭打击的还有通用汽车的创始人杜兰特。这位创造了世界上
最大公司的实业家．因为一个d",d",l19但却是致命的错误判断．个人财富在股市中丧失殆
尽，只好靠经营一个保龄球馆度过余生。
-20世纪20年代，美国经济蒸蒸日上，亨利-福特开创了汽车时代，美国财政部
部长梅隆推行ilgfL王所得税政策使得居民收入大大增加．电力的运用使得生产率大大提
高，并购浪潮风起云涌，此时I@Jl@J出现的信用支付手殷使得中产阶级一夜之间拥有了前
所未有的购买力。
-华尔街再次伴随着经济的繁荣起飞了。在此前的繁荣期，华尔街股市的涨幅
和美国经济ilgi曾长基本同步，但这一次，华尔街的步伐明显快于美国经济本身，在这一
时期，美国国内生产总值增长了不到50％，可是道琼斯指数上涨了3倍。当时的投资者
只需支付l0％的保证金就可以购买股票，余额由经纪人支付。
-纽约联邦储备银行从美联储贴现窗口以5％的利率借出资金，然后倒手以l2％
ilgjll]率借给经纪人，而经纪人叉转手以20％的利率借给投资者，而在这个不断飙升的
股市中，人们已经忘记了什么叫风险，银行、经纪人和投资者对于如此高ilgjll]率背后所
隐藏的风险置若罔闻。20世纪20年代轰轰烈烈的牛市就像“泰坦尼克”号一样，正在
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