国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)周四(4月3日)指出，最近的一系列评论表明量化宽松(QE)作为欧元区降低通缩风险的一个政策选项正渐渐成为共识。

　　欧洲央行(ECB)管委兼德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)上周表示，欧洲央行可能会考虑购买“私人或公共资产”，他还称，“我们正在商讨这些措施的效果”，以及可能的成本和负面效应。

　　惠誉指出，谈论QE并不意味着就会推出该计划，也无法保证其足以抑制通缩担忧。不过，对QE的考虑表明如果有必要，欧洲央行准备加码非传统政策工具以应对通缩风险。

　　惠誉认为，欧元区的通缩风险在未来两年要高于其他发达经济体，这部分是因为欧元区的通胀率已经很低，而且还在下降。欧盟统计局(Eurostat)周一(3月31日)公布的3月欧元区消费者物价指数(CPI)初值年率涨幅降至0.5%，远低于央行接近2%的通胀目标。

　　鉴于欧洲央行可用的政策措施更加有限，惠誉认为对于欧元区而言，通缩风险更大。而试图将负的存款利率作为刺激经济的关键工具也不太可能。

　　该机构表示，现在还无法得知，最终的QE会以何种形式呈现。考虑到欧盟条约对于货币政策为政府融资的限定，QE本身就面临着潜在的政治和法律挑战。

　　惠誉称，欧洲央行可以购买的私人部门债券数额要比美国的少；另一方面，由于欧元区核心主权国家国债收益率较低，以及核心和边缘国家国债利差的收窄，政府债券购买的影响会很有限。

　　惠誉补充道，如果魏德曼的讲话标志着对QE持更加开放的立场，可以更加确信欧元区官方及其决策者们对欧元区长期复苏和调整的持续性风险表示担忧。这些风险包括通缩或者是低通胀期延长，而这会对债台高筑国家的债务动态产生压力，也会使得边缘国家持续增强竞争力变得更加艰难。

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