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这就使得他们之间的互动具有反身陛。因此．我们在
解读金融市场时，必须考虑到反身陛的影响，而不仅仅在偏离均衡的情况下才考虑反身
-陛。
这一点具有重要的意义。反身陛导致了一些无法量化的不稳定因素．这些不稳
定因素的存在使渡昔的科学方法失去了实用性。永远正确的结论不能用于预测或解释金
融市场，预测与解释这两种行为之间也没有对称性。在金融市场上，解释过去比较容
易，预测未来则比较困难。换言之，我们最好把金融市场理解成一个受到时间和空间限
制的历史进程。
在《金融炼金术》这本书中，我列举了很多偏离均衡的情况，我本人也曾置身
其中。我不仅对它们进行了解释，在一些案例中还介绍了我是如何从中获利的。我还进
行了一些实验，我称之为“实时实验”，即作为一名对冲基金经理，我在做出决策的同
时，会坚持逐一记录下来。虽然我的投资经历没有成功地证明有效市场假说与合理预期
理论的错误之处，但我证明了主流经济学理论也存在值得批判之处，就像渡昔批判马克
思主义一样。我相信我还证明了我的方i去-ll主流范式更有助于解释、预测金融市场的行
为。
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