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如果市场上出现了一种新趋势，那么它有可能是由某一项技术创新催生的，也
有可能纯粹是金融因素导致的。起初，这种趋势可能会悄然发生，没有引起人们的关
注。(1)当市场参与者注意到这个趋势之后，他们可能会非常感兴趣，从而导致这个趋
势越来越强。根据我的理论，他们对这种趋势肯定会存在误读。(2)这个趋势有可能受
到干扰而出现暂时陛中断，这就对人们是否会坚持之前的误读构成了挑战和考验。如果
这次考验使人们看清了之前的误读，那么这个泡诛就不会继续恶化。但是，如果这次考
验验证了之前的误读具有合理陛，那么误读会得到进一步加强，泡诛会愈演愈烈。(3)
随着泡诛逐渐膨胀，市场参与者会逐渐发现自己的思维与实际情形之间相去甚远。最
后，当怀疑者的数量超过相信者的数量时，误读就难以为继了，真理就会到来。(4)到
了泡诛膨胀后期，由于情性的存在，市场趋势仍然会持续一殷时间。(5)即便如此，市
场趋势肯定会在某一时刻出现逆转。(6)由于市场上的质疑越来越多，原来的趋势会急
速逆转，不断朝着与之前相反的方向变化。比如，某件商品的价格原先的趋势是加速上
涨，此时的趋势是急速下跌。(7)由于这个过程往往涉厦某种形式的信贷或杠杆，因此
泡诛的变化态势呈现出不一致陛，即上涨速度惺，而下跌速度快，直至崩盘。(8)在泡
诛形成、破裂的过程中，各个阶殷的先后顺序是确定的，除此之外都是不确定的。
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