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在国际市场，就算是主要国际货币价
格也是波幅比较大的。但是如何将美元
与港元的汇率维持在1：7．8的比率，很
明显．港元需求很强的时候．很多^愿
意卖美金，买港元。我们有一个机制，
允许一定的波幅：弱的时候7．85．强的
时候7．75。我们通过买卖港元来矫正波
幅，使这个水平不被超越。这是我们联
系汇率制的一个机制性设计，不需要临
时人为研究考虑。
我们预计资金净流^的情况将会持
续一段时间．但很难预测这情况会维持
快进快出，流动性很高，而不是买货币或
者买妻股票，买短、中、长期债券等，更
不是买房地产，香港房地产动辄几十个亿
一笔的交易，没好几个人做不成，交易成
本高，出手慢，这些对“热钱”来说不合
适。
我们尝试进行了研究，到目前为止这
些钱进^香港，主要动力是两方面，一是
跟股票市场有关，另一个是香港企业发
债。因此可以肯定地说，这些钱进来不是
为了套汇。
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