市场关注的美国四季度GDP终值将在周四晚间公布，而当市场焦点大部分都集中于美国经济数据之时，美国国债收益率的走势正悄悄牵动着美元指数的走势。本周以来，美国10年期国债收益率持续下降，美元指数在美国经济数据向好的情况之下依然上攻无力，徘徊于80关口附近。美元指数能否进一步上行，似乎还要看美国债市的脸色。

　　美国经济迎来“摸底考试”

　　周三晚间，美国商务部(DOL)公布的数据显示，美国2月耐用品订单月率录得增长2.2%，远超预期的增长1.0%，前值为下降1.3%。

　　这对于美国经济无疑将是一个好消息，表明在经历了极端严寒的冬季之后，美国经济正在逐步回暖。

　　不过，美元指数依然显得有限上攻乏力，汇价最高上探80.14之后就逐步回调，收于80.04.

　　而北京时间今晚20:30，美国商务部将会公布第四季度GDP终值，这将是对于美国经济的“摸底考试” .

　　从近期公布的一系列经济数据来看，大都比较积极。周二公布的美国3月谘商会消费者信心指数录得82.3，创6年内新高。数据编撰机构Markit周三公布的美国3月Markit综合采购经理人指数(PMI)升至55.8，远好于前值的54.1；其中，服务业扩张势头的加速，抵消了制造业增长放缓的影响。

　　美债走势牵动美元指数神经

　　美国经济指标渐渐显示出复苏的迹象，可美元指数仍在80关口附近徘徊不前。有外汇分析师就指出，近期美债收益率的下滑压制了美元的升势。

　　BK Asset Management的总经理Kathy Lien表示，“美元上攻无力的部分原因可以归为本周以来美债收益率加速下跌。”

　　她说：“通常来说，国债收益率的下滑反映了投资者对于通胀预期的下降，或者市场担心美国经济增长可能放缓。但从目前情况来看，美国的短期国债收益率正在上升，而长期国债收益率正在下降。”

　　从下图可以看到，美元指数和10年期美债收益率近期的走势同步率异常接近。自上周末，10年期美债收益率掉头向下之后，美元指数也出现了回调。

　　而在周三，10年期美债收益率一度下探2.69%，创1周来的低点。这或许能够解释为何耐用品订单数据远超预期，美元指数仍显疲软。

　　富国证券(Wells Fargo Securities)的外汇策略师Eric Viloria就指出，“美债的吸引力与风险情绪息息相关。而我们看到，在耶伦讲话引发市场的提前升息预期之后，长期美债收益率出现了大幅下跌。”

　　澳大利亚国民银行(National Australia Bank)的货币策略师Ray Attrill则表示，“10年期美债收益率的下滑对于美元指数不太有利。”

　　Attrill指出，“这暗示美国经济复苏仍未转入正轨，这恰恰就反映在长期国债收益曲线上。”

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