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紧缩信贷是反通
胀的主要手段。基于这样的背景，1 995
年颁行的《商业银行法》规定．商业银
行贷款应当遵守“贷款余额与存款余额
的比例不得超过百分之七十五“。
1 998年1月，央行取消了对商业银
行贷款规模限额的控制．推进货币信贷
总量由直接调控为主转为以间接调控为
主。取消贷款限额控制后，央行对商业银
行实行“计划指导、自求平衡、比例管
理、间接调控”的信贷资金管理体制。
其中．“自求平衡“的核心就是“以存定
贷“．“比例管理“就是按照存贷比等九
大类比例指标指导商业银行经营管理。
存贷比上限监管政策推出后，1995年
商业银行体系各项贷款余额与各项存款
余额之比为93．8％．l 998年仍为90．4％，
2000年降为80．3％．2003年为76．4％。
也即推出该政策的最初几年．商业银行
整体存贷比是超过75％的。1 998"-'2002
年问，CPl仅2000年为l．5％．其余四年
是通货紧缩。商业银行实际新增贷款量
仅2003年较央行新增贷款指导性参考量
高出较多，其余年份基本持平。这一时
期．中央银行面临的主要问题不是通货
膨胀，而是通货紧缩、银行惜贷．
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