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201 2年，中国的赍产管理行业取得了长足的进步。以信托产品和银行理财产品为代表
的跟随市场利率的金融产品依然甓惜较高的回拒卑，延续高速盅展的势头；老牌劲稚詹-募基
垒、授连险、券商赍产管理的各粪传统产品均取得正收益，赍产管理规模也礁步上升，整个
资产管理行业在经历了数年的蛰伏后，终于呈现精彩的一幕。
然而这一切并不是选出支剧的重击戏，市场期盼多年的全面金融陡革，终于在12年
仝面开启，各监管部门密集地出台了一系列。新政”，奠定了“支贵管‘时代的政幕基础。与此
同时，作为金融改革重要载体的金融产品，也在12年实现了一晕列的创新突破，跨市场ETF
取得了巨是的成功，跨境ETF、短期理财基金、ROFm信托哥产池产品、对赌型奇管产品、
结构化债券专户等产品创新层出不穷，并得到市场的广迁认可。
如果说201 2是中国资产管理行业开启新时代的‘r元年”，那盆我们有理由击期待一个
“盛世‘的到来。正如我们201 1年底以来一直反复提到的观点，“利率市场化‘和“凡氏币国际
化‘善把据中国奇产管理行业未来发展和金融产品创新方向的重要蛳：络。在未来相当长的时
问内，我们套看到^民币国驿化进程套陡变央行哥产叠债表站构，井通过央行再贷款和堆备
垒制度陡变商业银行信贷规模和信贷结构，由银行体系支撑的社台融赍需求将会出现一定的
缺1：／，必缅寻找新的曼掉，而各项赍产管理政茕的放开，恰连其时：伴随着利率市场化进程
和社套融赍站构的变化，中国的奇产管理行业正迎来加速发展的重支外部环境变化。我们有
理由期待一十几十万亿甚至超百万亿的“贵管盛世”的到来。
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