北京时间3月22日凌晨消息，对于美联储周三货币政策声明的内容以及该行新任主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)的言论，市场参与者还记忆犹新，并正在热议美联储的基本决策方向是否已发生了转变。但高盛集团首席经济学家詹·哈祖斯(Jan Hatzius)则指出，美联储不会如此之快转变政策方向，并表示他不会改变对该行加息前景的预期。

　　几乎所有市场参与者都认为，美联储将会提早开始加息，这是因为：1)用以呈现央行官员政策利率预期的“虚线图”表明，美联储开始加息的时间可能早于预期；2)耶伦在政策声明公布以后召开的新闻发布会上表示，美联储可能会在终止债券购买计划的六个月以后开始加息，而这项计划预计将在今年年底终结。

　　这促使市场开始基于美联储将提早加息的预期来进行定价。据CME FedWatch称，交易商目前预计美联储将在2015年4月份首次加息，这与耶伦发表讲话以前相比提早了两次政策会议。

　　但哈祖斯则在周四晚间发布的一份客户报告中指出，美联储在2016年初以前不会加息，并列出了四个理由来阐述他的这一观点：

　　首先，耶伦有关美联储将在终止债券购买计划六个月后开始加息的言论看起来只是失言而已。哈祖斯写道，这一言论“看起来就像是压力极大的公开讲话场合下时有发生的那种失言”。除了哈祖斯以外，其他很多华尔街经济学家也都认为，这一言论只不过是“新手的错误”。

　　其次，就市场人士有关美联储将会加息的预期来说，他们做出这一预期的基础是假设美国经济增长速度将会达到年率3%，但这种假设面临很多风险。哈祖斯称：“虽然我们对美国经济增长速度和失业率的预期与联邦公开市场委员会(FOMC)类似，但这种预期面临着下行的风险，原因是目前还不清楚暂时性因素——例如天气和库存等——是否能解释2014年初所有的负面经济表现。”

　　再次，需要记住的一点是，当前美国通胀率仍旧处在很低水平，而在指引通胀率上升到目标水平以前，美联储可能暂时不会加息。亿万富翁投资者、“债券之王”比尔·格罗斯(Bill)也同意这一看法。

　　最后，随着加息预期的增强，市场很可能会向美联储施压。金融市场状况很可能会由于加息预期而变得紧缩，从而反过来促使美联储推迟加息行动。哈祖斯指出：“这种紧缩可能会推迟(美联储)首次加息的时间，正如去年夏天前美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)暗示将会开始缩减量化宽松规模时那样，当时紧缩的金融市场状况看起来导致美联储将实际上采取行动的时间推迟了三个月。”(腾讯)

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