曾在去年推动日本股市大涨的外资涌入浪潮如今已发生逆转，投资者对“安倍经济学”逐渐失去耐心，使日股成为今年初以来表现最差的市场之一。

大规模政府支出和前所未有的货币宽松刺激，是安倍晋三的前两支政策之箭，在2013年推动日本股市劲扬57%。

但是，这第三支利箭———扶助长期经济成长所必需的结构性改革却千呼万唤不出来，让外国投资者越等越不耐烦。“如果安倍不立刻行动，采取结构性改革的机会之窗在逐渐关闭。”有市场人士表示。

日本证交所数据显示，今年迄今外资已卖超9000亿日元(89亿美元)日股，一反去年创纪录买超15.1兆(万亿)日元的情况。

根据东京证交所数据，海外投资人占市场交易量的七成左右。今年日经指数.N 225已下跌12%，超过M SC I明晟亚太地区(除日本)指数的2%跌幅。同期美股标准普尔500指数.SPX甚至还上涨1%。

外国投资者当中，中长期投资大户仍大量投资日本股票，但一些对冲基金和其他较为灵活的投资者可能已退场，至少目前如此。

除了在现货市场卖出外，今年迄今外资还卖超9000亿日元的日经指数和其他指数的期货，刚好回吐了去年的买超规模。

尽管许多外国投资者仍留在场内，但他们正在对投资策略进行微调，出手非必需消费品类股和工业类股这些去年跑赢大盘的股票，转而将资金投向防御类股。