新兴市场货币接连贬值 多国无预警加息

近半个月来，包括阿根廷、土耳其、乌克兰、印度、委内瑞拉、印尼、南非、巴西等在内的新兴市场国家，都出现了货币迅速贬值的现象：今年以来土耳其里拉的贬值幅度超过9%，乌克兰里夫尼亚贬值6.1%，印尼盾不到一个月内贬值4%，巴西雷亚尔贬值3%，印度卢比贬值幅度也超过3%。其中，又以阿根廷比索的“坠落”令人触目惊心：市场据显示，阿根廷比索今年以来已经贬值超过20%，阿根廷央行为此干预市场，放开兑换美元的管制，但无济于事，汇率仍未回到正常水平。南非货币今年以来贬值也已经超过6%。受资本外逃影响，南非的国债收益率猛增，10年期国债收益率已上涨近9%。

为了应对大规模资金流出以及货币贬值，新兴市场国家央行纷纷通过提高基准利率的方法应对。1月28日，印度率先上调政策回购利率；随后，土耳其宣布大幅上调所有主要利率，将基准回购利率从4.5%上调至10%，将隔夜贷款利率从7.75%上调至12%，升息幅度远高于市场预期；南非央行1月29日也紧接着宣布将基准利率从5%上调至5.5%，这是南非央行2008年6月以来首次加息。

华泰证券的观点认为，昔日的“金砖五国”如今都面临着高通胀、赤字率上升、经常账户赤字上升、经济增长动力减弱等问题，加息与贬值是个政策选择。印度、土耳其等国家已经开始加息，但加息对经济增长的伤害亦无法避免，大幅贬值还会带来输入型通胀。

资金流出 股市大跌

国际金融协会（IIF）2月5日发布的监测报告显示，今年以来，新兴经济体股市已平均下跌7.5%，MSCI新兴市场指数目前已经跌至近5个月以来的新低。

统计数据显示，进入2014年，俄罗斯、巴西股市的跌幅都接近10%，印度股市跌幅约为5%。此外，跌幅约8%的土耳其、跌幅约4%的南非、跌幅约8%的智利、跌幅近7%的墨西哥，与身为亚太主要市场的韩国、澳大利亚、新加坡股市（跌幅都超过5%），共同构建了一幅新兴市场惨景图。据彭博社报道，由于新兴市场的动荡行情，全球股市近期市值蒸发了3万亿美元。

新兴组合基金研究全球公司EPFR Global近日公布的数据显示，今年以来新兴市场股票基金资金流出规模已经超过了去年全年。数据显示，今年以来新兴市场股票基金流出的资金规模达到186亿美元，去年全年流出规模为152亿美元。

截至2月5日的当周，投资者还在继续从新兴市场股票和债券市场基金中撤资，其中，新兴市场股票基金资金流出63.7亿美元，债券基金流出19.8亿美元。摩根士丹利表示，新兴市场股票基金已经连续15周出现资金净流出，是自2011年8月以来规模最大的资金迁徙。

有分析指出，目前新兴市场股市面临的负面因素要远远多于正面因素。随着未来新兴市场可能还会陆续受到坏消息的冲击，股市恐怕还将承压。

新兴市场遭广泛唱空 是否还有转机

尽管短期内美国经济增长动能有放缓迹象，但美联储退出QE的大方向不会改变。再加上中国经济增速放缓等因素，新兴市场面临的整体风险正在加剧，市场上唱空的声音也越来越多。

海外媒体有分析认为，新兴市场遭抛售的处境可能会进一步恶化，而且恐慌情绪可能会蔓延到发达国家。华尔街投行也纷纷看空：高盛预期新兴经济体未来10年的股票、债券和货币将显著低于大市表现；摩根大通预期未来几年内新兴市场本币债券回报率将跌至2004年以来平均水平的10%；摩根士丹利则认为巴西、土耳其和俄罗斯的货币将在2013年暴跌17%之后继续下滑。

量子基金联合创始人、著名投资人吉姆-罗杰斯（Jim Rogers）周一表示，新兴市场的危机还只是刚刚开始；他还表示，有很多新兴市场国家，“当中的一些要好过另一些”，但是也警告说，“存在一些非常严重的问题，而且只会变得越来越糟糕”。

罗杰斯还指出，这一切都需要归咎于美联储，“将利率降到如此之低，为全世界任何人提供了他们所想要的流动性，新兴市场获得了足够的借款来掩盖它们的问题，对此应该有所担忧。”

中金公司首席经济学家彭文生近日也表示，新兴市场今非昔比，在全球经济中已举足轻重，因此新兴市场承压最终会通过贸易、金融渠道传导至发达经济体。

不过这些悲观声音的背后也要看到，“新兴市场”这个组合本身就不具有同质性，各个国家的基本面千差万别，单凭部分国家的市场动荡来以偏概全，认为新兴市场已经面临全面衰退，是非常片面的。

尽管阿根廷等国家经济增速放慢、通胀不断恶化，中国、韩国、墨西哥、菲律宾等国家仍然表现得比较稳定。尤其是中国，并没有出现人民币大幅贬值的现象，通胀率也一直稳定在3%左右。本轮动荡可能并不会像洪水猛兽般冲垮新兴市场中的所有国家，毕竟支撑新兴市场国家崛起的根本要素并未发生改变。（腾讯财经综合） (责任编辑：admin)