北京时间2月11日晚间消息，在接任美联储主席以后，珍妮特·耶伦(Janet Yellen)周二首次向美国国会作证，强调指出该行将继续实施零利率政策。

　　以下是市场人士就耶伦证词以及美联储向美国国会提交的正式报告归纳总结的五大要点：

　　1。耶伦并未婉转其辞：美联储前任主席本·伯南克(Ben Bernanke)在任时，每过半年都会向美国国会作证，他的证词文本倾向于在8到12页之间。而与此相比，耶伦向国会首次作证的证词文本则只有5页多一点。在就迫切需要得到解决的问题发表言论时，她使用了直接的言辞。

　　比如说，在耶伦是否将坚持采取伯南克所出台的政策的问题上，她作出的回答是：“我要强调的一点是，我预计联邦公开市场委员会(FOMC)的货币政策将在很大程度上具备连续性。”在是否对最近以来新兴市场的混乱形势感到担心的问题上，她表示：“我们的感觉是，就目前阶段而言，这些形势发展并未对美国经济前景带来重大的风险。”

　　很明显，对于美联储来说，像艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)等前主席在任时的那种言辞模棱两可的历史已经终结。

　　2。耶伦是一位“鸽派”人士：这一点早就为人所知，但耶伦的证词则令这种观点得到了巩固。“鸽派”的意思是指，耶伦倾向于采取宽松的货币政策来解决低通胀率和高失业率等问题。最显而易见的是，她非常关注表现疲弱的美国就业市场，在证词中使用了整整一页的文本来阐述这一问题。

　　耶伦说道：“就业市场的复苏进程远未结束。”她认为，在对就业市场进行评估时，不应只关注6.6%的失业率。她指出：“在目前的美国失业人口中，持续失业时间超过六个月的劳工人数继续占据着反常庞大的比例”，“许多兼职工作者都更想要全职岗位，存在这种情况的劳工人数仍旧处于非常高的水平”。

　　3。新的前瞻指导“路线图”；没有新的“门槛”：就短期利率的前瞻指导而言，美联储一直都在就是否以及如何对其作出转变的问题展开讨论。自2012年12月份以来，美联储官员已经设定了两个“门槛”，以便为其加息相关讨论提供指导，分别是6.5%的失业率以及2.5%的通胀率。在当时，美联储官员指出，这两个“门槛”中的任意一个都将触发有关加息的讨论。

　　但是，随着失业率的下降，美联储官员已经丧失了对这个门槛的信心，其部分原因是他们认为，失业率掩盖了就业市场表现疲弱的其他衡量标准，如劳工退出劳动力人口，以及目前处于失业状态、但可能会在经济状况改善的情况下重返就业市场的人数等。美联储官员一直都在考虑，是否将失业率门槛调降至更低的水平，如6%。

　　耶伦在其证词中并未提及这一想法，但强烈暗示这种想法并不可行。与此同时，她明显暗示一旦失业率达到6.5%，则美联储将关注更广泛的一系列指标，以便就何时开始加息的问题作出决定。耶伦表示：“这些现象凸显了一件事情，那就是当我们对美国就业市场状况进行评估时，不能只考虑失业率的问题，这一点是非常重要的。”

　　4。对于新兴市场最近遭遇的卖盘，耶伦认为美联储不应为此负责：在向美国国会提交的一份正式报告中，美联储承认，去年夏天该行有关可能撤回债券购买计划的言论触发了新兴市场上的紧张形势。但与此同时，美联储官员并不承认新兴市场上最新一轮的卖盘应该归咎于美联储。

　　美联储表示：“触发新兴市场混乱形势的是其他一些负面的形势发展，如中国制造业数据弱于预期、阿根廷比索的贬值、以及土耳其干预市场来为其本国货币提供支持等。”

　　耶伦则在证词中表示，对于美国经济而言，这种混乱形势并不会造成威胁。但美联储在其报告中警告称，许多新兴市场“蕴含着重大的经济和金融脆弱性”。在这份报告中，美联储提供了一项脆弱性指数，强调指出土耳其、巴西、印度、印度尼西亚和南非是最容易受到攻击的新兴市场。

　　5。家庭财富：美国家庭财富的改善令美联储官员感到鼓舞，尤其是住房市场的复苏。在美联储向美国国会提交的正式报告中，该行官员指出，房屋资产净值为负数的家庭在所有家庭中所占比例已经从两年以前的四分之一下降至八分之一，这反过来会让美联储的低利率政策变得更加强大。

　　报告称：“当屋主的资产净值为正数时，银行对抵押贷款进行再融资的意愿会有所增强。”(腾讯)

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