张华君严湘君

[ 伴随着华尔街市场去年“蒸蒸日上”的势头，中概股市场也守得云开见月明，特别是在新股发行上表现十分抢眼]

新年伊始，全球市场整体略不给力，乘着美股牛市扶摇直上的中概股今年是否还能飘香墙外？

昨天，泰国综指暴跌5.23%，韩国综指和印度SENSEX30指数分别下跌2.2%和1.3%。截至《第一财经日报》记者晚间10点发稿时，刚刚开盘的英国股市、法国股市以及德国股市分别出现了不同程度的下跌。就连被寄予厚望的美国股市也在新年开盘首日出现疲态，三大股指均小幅下跌。

美股“傲视全球”：科技板“超吸金”

去年，美国三大股指一路顶着市场质疑声不断向高点迈进，并在2013年的最后一个交易日中完美收官。其中，主要由科技股组成的纳斯达克指数年内涨幅超30%，而道指和标普500涨幅均超25%。

去年美股投资者似乎走的是“赚翻了”的节奏。目前在纳斯达克上市的2500多只股票中，涨幅排名前100的股票中最差的也涨超240%，而纽交所前100的公司涨幅也在110%以上。诸多耳熟能详的中国企业也是榜上有名。

据彭博数据统计，去年美股总回报平均超36%，其中医疗健康、消费服务、金融及工业板块均达到40%以上的回报率。而道指30大权重股中，近一半企业年回报率在30%以上。在标普500指数旗下的细分行业中，生物科技指数年内的涨幅更超过65%。

“细分科技股板块，2014年比较看好社交网络和电子商务板块，与此同时，仍较看好谷歌和亚马逊等行业龙头企业，与云计算、大数据处理相关的热点是未来科技的走向。”Beacon Asset Management LLP基金经理童红学在接受《第一财经日报》采访时说。

值得注意的是，科技浪潮席卷华尔街市场。科技企业不仅在IPO市场表现活跃，其股价表现也交出“亮眼”的成绩单。传统科技巨头中，尽管雅虎业绩表现乏善可陈，但其股价年度累计上涨107%，搜索巨头谷歌凭借其强劲的业绩表现推动公司股价大幅上涨，年度涨幅达60%，微软、亚马逊分别上涨41%和62%。而社交网站更是崭露头角，Facebook和去年“隆重”登场的Twitter涨幅分别达110%和145%，LinkedIn上涨92%。

与此同时，中国互联网企业同样交出了漂亮的成绩单，多家公司股价创出历史新高。根据彭博统计，中概信息技术板块总回报率约120%，其中，欢聚时代和奇虎360去年涨幅分别达到258%和200%。

伴随着华尔街市场“蒸蒸日上”的势头，去年美国IPO市场也迎来了曙光。2013年美国市场共迎来230家新上市公司，较上一年高出59%，融资额增长31%至620亿美元，接近2007年金融危机前的水平。

“美国IPO市场去年表现总体来说比较温和，借助美联储帮助创造的牛市之年，众多企业加速进入资本市场。伴随着美国经济快速增长势头的到来，2014年或将恢复到正常水平，更多与新兴经济形态有关的企业将选择上市。”童红学对本报记者表示，2014年IPO行情将继续。

中概股IPO市场活跃

同样守得云开见月明的还有中概股IPO市场。

经历了近两年的集体被做空后，中概股终于在2013年重新焕发生机，在新股发行和股价表现上均令投资者刮目相看，然而热炒背后仍难掩中国公司在信息披露、跨境监管、投资者信心恢复等方面的一系列问题。

根据覆盖中概股总市值2/3的30只股票编制的i美股中概30指数已经从年初的726.5点上升到1235.2点（该指数上一次问鼎1200点还是在2011年4月）。而根据55只交易量最大的中概股编制的彭博中概股指数也连续在近半年内从81.86点上涨到106.26点。

值得注意的是，彭博中概股指数的一路上扬正好与中国公司赴美IPO的节奏相吻合。去年6月7日，B2C电商企业兰亭集势摘下2013年中概股赴美IPO首单，3个交易日累计创下54%的涨幅。小额贷款公司鲈乡小贷和芯片制造商澜起科技也在8月和9月分别上市。10月底到年尾的两个月时间内更是有5家中国公司集中上市，分别是58同城、去哪儿网、500彩票网、3G门户以及汽车之家。最后一家赴美上市的汽车之家更是以上市首日即较发行价上涨77%的惊人成绩为中概股2013年的IPO完美收官。

中国公司赴美上市受热捧一方面是由于美国资本市场的总体一派欣欣向荣，另一方面则是投资者对中国公司“翻版”美国公司（例如58同城是Craigslist的“翻版”、人人网是Facebook的翻版），特别是科技类公司的热情不减。业内人士分析认为，在美股的大牛市之下，投资人本着雨露均沾的原则也会对中概股抱有信心。

然而，在经过上市初期爆炒后，绝大部分公司都会被投资者打入“冷宫”。以兰亭集势为例，该股票在上市前3个交易日累计创下54%的涨幅，但令人错愕的是，在8月14日创下历史高点22.21美元/股的后一周，因二季度财报数据不及预期，兰亭集势股价被拦腰折断，暴跌近40%，目前已跌破发行价。包括Federman &Sherwood、Robbins Arroyo在内的多家美国律师事务所更是指控兰亭集势及其部分高管在2013年6月6日至8月19日期间，未能披露有关该公司财务业绩和商业前景的信息。

“在外国基金投资者看来，中概股最大的风险之一就是不透明。中国的公司不习惯跟投资者交流，但是如果公司需要融资那就必须让市场了解，只有这样投资者才会参与进来。”童红学说，“所以从投资角度来说，虽然中概股是美股市场上不小的一个板块，但是符合机构投资要求的，只有屈指可数的那么几家。”

“目前在美国上市的中国公司的交易量中仍有很多是来自国内投资者，而真正来自美国主流基金的交易量是非常少的。”领航资本管理公司基金经理司徒捷在接受本报采访时说，2014年中国公司在信息披露、跨境监管、投资者信心恢复方面仍任重道远。 (责任编辑：admin)