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股市投资集中再什么公司上——具有消费垄断的
1 93 8年，约翰．霍普金斯大学一个叫劳伦斯．布鲁伯格的学生在他的博士论文中，论述了消费者垄断的投资价值。 布鲁伯格认为，消费者的商誉意识与下列因素相关联：企业便利的地理位置、彬彬有礼的雇员、便捷……
2016-05-17 06:40:27
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投资者要学会自律
巴菲特的投资精神是，没有所谓的策略。如果行情好，他就做；行情不利于公司，他就缩头。 保险业是巴菲特最感兴趣的行业。 他所控制的第一家公司伯克希尔是纺织业。开始时还有些盈利，但接下来就亏损连连。……
2016-05-17 06:35:18
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如同¨旅鼠”的基金经理人
基金经理们不在关注着其他基金在做些什么? 其他基金买了什么?又卖了哪些?这些，都是旅鼠和市场先生的化身。 旅鼠是住在冻原地带的一种小体形的鼠类。它们之所以出名，是因为有着一种很特殊的习惯。春天，这……
2016-05-17 06:34:07
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证券分析师的四部曲
证券分析师的四部曲：抵赖、修正、狡辩、再修正 在证券公司里有一个很奇妙的现象每天不断重复上演，年复一年。 分析师开始发现一只上升的明星股票时，这只股票一般也已经从最初涨了几倍，基金经理们开始打……
2016-05-16 06:20:15
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证券分析师的局限
投资银行雇用大量勤快、聪明敬业的证券分析师，给客户提供投资建议。他们的工作很重要，但对于真正的长期投资者来说，是很有局限的。这与他们的工作性质和工作环境有关。比如，基金经理每个季度或者每半年……
2016-05-16 06:17:13
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股市的噪音与基本面
此文曾于2005年7月1 9日刊载于《财经》杂志，目的是建议大家撇开当时的两个热门话题，看看我们的公司治理问题。如果这些问题不解决，任何其他改革只不过是治标不治本而已。 国内的股市和媒体近几个月非常热闹……
2016-05-16 06:15:48
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企业应该有烧钱的自由
在2003～2004年，我经常听到国内某证券公司老总抱怨行业内竞争激烈，日子难过。想知道他们的日子会苦到什么程度，大家不妨看看美国、欧洲和中国航空业近20年的辛苦。中国的航空业在未来20年表现会如何，大家也……
2016-05-16 06:14:47
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三种企业三种命
股市中人多显浮躁，在潮涨潮落之中往往容易忽略大趋势。近来，我把自己研究过的公司进行分类，似乎对把握趋势有所帮助，祈与读者诸君探讨。 在我看来，中外大多数企业可归纳为三类：一类是自然垄断型，或……
2016-05-16 06:13:48